专题：英伟达宣布CEO黄仁勋辞职 CFO科莱特·克雷斯出任临时CEO
本文转自“华尔街见闻”
作者：张雅琦
英伟达（NVDA.US）CEO黄仁勋的离职令科技股前景蒙上阴影，著名空头Michael Burry借势加码做空押注，断言AI热潮正在上演一场“牛市陷阱”。
Burry在其Substack上撰文，将纳斯达克100指数今年10月6日触及的高点比作2000年3月互联网泡沫破裂前夕的顶部，并表示已于11月12日利用指数反弹至27000点之际，将纳斯达克100指数的看跌期权仓位翻倍——行权日期定于2027年初，当前虚值幅度约20%。与此同时，他还重新建立了此前已平仓的VanEck半导体指数看跌期权头寸。
Burry的核心判断是，芯片股及整体科技板块将在2027年中前遭受显著回调。黄仁勋的突然离职进一步强化了他的看空逻辑，他直接告诫投资者“离场”，并警告此事件将对英伟达的利润率和增长前景造成负面冲击，同时向整个AI产业链形成连锁反应。
“牛市陷阱”：纳指高点被指类比互联网泡沫顶部
Burry在其最新文章中援引纳斯达克100指数10月6日的阶段性高点，配以“Behold the bull-trap（见证牛市陷阱）”的标题，暗示市场已在不知不觉中触顶。他的类比直指2000年3月互联网泡沫最高点：彼时科技股估值脱离基本面，随后经历了长达数年的系统性崩溃。
在11月12日的帖文中，Burry明确披露了操作细节——趁指数反弹之机将纳斯达克100的看跌期权仓位加倍，行权期选在2027年初，当前距行权价约20%的虚值空间，意味着他预判届时指数较当前水平将有较大幅度的下跌。他同时表示对半导体板块估值将下行“保持信心”，并重新买入了VanEck半导体指数的看跌期权。
英伟达震荡成空头催化剂，连锁效应延伸至产业链
黄仁勋辞职的消息成为本周科技板块动荡的核心，也令Burry的看空论据更为充分。他在Substack回应这一事件时直接建议投资者离场，理由是领导层更迭将拖累英伟达的利润率与增长动能。
在随后的跟进文章中，Burry进一步梳理了他所预判的“受害者名单”，涵盖那些与英伟达存在深度绑定、共同构建并融资AI基础设施的相关企业。他点名了新兴云计算服务商CoreWeave（CRWV.US）和Nebius（NBIS.US）——两者均为英伟达GPU的大客户——以及负责生产英伟达高端芯片的台积电（TSM.US）。
“这一组合过去一个月经历了剧烈波动，”Burry写道：
“它们都曾深度受益于英伟达的市场支配力与资源溢出，而这一切似乎正在进入新的范式。我正在寻找的，是英伟达市场影响力显著减弱的市场信号。”
策略转向ETF做空，押注产业链系统性回调
值得关注的是，Burry的做空策略在过去数月间已悄然调整。据其10月披露，他的看空布局已从此前针对英伟达、Palantir等个股的精准狙击，转向更为宏观的指数层面——主要集中于VanEck半导体ETF的看跌期权。
这一转变在黄仁勋离职后显得更具针对性。由于英伟达与台积电是VanEck半导体ETF的最大持仓，两家公司的前景不确定性直接强化了Burry对该ETF的看空信念。他的整体判断维持不变：芯片股估值虚高，将在2027年迎来系统性回调。
