创新药概念11月4日早盘表现强势，板块中金陵药业、桂林三金涨停；信诺维、凯莱英、百济神州、药明康德、皓元医药等跟涨。
产业链持续高景气
在市场人士看来，创新药板块的强势，与我国当前创新药产业链，尤其创新药BD交易的持续火爆相关。
据国家药监局数据，2026年上半年我国创新药对外授权交易共81笔、总额约1100亿美元，已达2025年全年的八成、创历史新高。
据医药魔方统计，前三季度创新药BD交易总额达1279.8亿美元、相当于去年全年的94.3%。
此外，今年以来，国内已有超30款肿瘤创新药获批，靶向药持续补齐KRAS G12C、EGFR 20ins、NTRK、FGFR、MET等既往难治的靶点，靶向治疗可及性不断提高。与此同时，肿瘤疫苗赛道同步提速。
而日前召开的2026年ESMO年会上，中国创新药研究入选数量创历史新高，也反映了我国创新药的高景气。
数据显示，此次年会中国相关研究入选 LBA 达32项，占比超过三成。其中中国创新药研究入选29项，约占大会LBA总数三分之一。12项进入大会主席论坛的研究中，5项来自中国药企，占比超过40%。
业绩亮眼，机构加仓
结合刚刚披露的三季报来看，创新药产业链的高景气正体现到上市公司业绩上。
数据显示，2026年前三季度，申万医药生物板块营业总收入同比增长2.13%，归母净利润同比增长12.78%，扣非归母净利润同比增长21.45%，利润增速显著高于收入增速，并呈现逐季加速态势。
其中部分公司业绩与当期确认对外授权收入密切有关。2026年前三季度，荣昌生物归母净利润52.73亿元，同比增长1058%，技术授权收入构成主要增量。
2026年第三季度，诺诚健华实现营业收入9.62亿元，同比增长150.60%；归母净利润约4.09亿元，同比扭亏。诺诚健华首席财务官傅欣在业绩说明会上表示，扣除药品销售收入后的其余营业收入，主要是公司与Zenas达成的独家许可协议所实现的里程碑收入。
产业高景气除了带动业绩增长外，也在吸引机构加仓。
国信证券指出，2026年三季度主动偏股型公募基金集中加仓港股医药生物板块，重仓股持仓市值占比为26.1%，较二季度末提升11.1个百分点。国金证券亦表示，医药生物板块因创新药出海BD推进、产业景气度与业绩可见性改善，获资金连续两个季度显著加仓。
融资净买入前20个股
从个股角度来看，近期部分创新药概念也被杠杆资金积极抢筹。桂林三金被融资净买入1.66亿元。成都先导被融资净买入1.19亿元。皓元医药、药明康德、华丽家族、东诚药业也被融资净买入居前。
兴业证券表示，从主动基金医药持仓来看，资金继续集中于医疗研发外包、化学制剂和其他生物制品等核心方向，其中医疗研发外包持仓占比环比提升9.01pp，成为Q3最主要的加仓方向。随着创新药研发投入、海外需求及产业链景气度持续改善，未来医药板块有望提升景气度。
华源证券则认为，创新药正在打开中国医药企业增长新曲线，传统药企持续推进创新转型，部分创新药企业加快参与全球竞争。展望四季度，创新药领域的个股机会或较为突出，建议关注核心资产，重视创新药产业链结构性景气度回升。
（文章来源：东方财富研究中心）
