日前，北交所354家上市公司已全部完成2026年三季报披露，呈现出“盈利面稳、营收端进、结构端优”的特征：超八成公司实现盈利，近七成公司营业收入同比增长，37家公司归母净利润翻倍，硬质合金、半导体零部件、食品消费等细分赛道龙头成为增长主力。
展望后市，机构普遍认为，北交所盈利底部信号渐趋清晰，在改革政策加持下板块存在估值修复空间，业绩可验证、细分领域具备差异化优势的绩优公司值得重点关注。
近七成公司营收同比增长
从总量指标看，2026年前三季度，北交所354家上市公司平均实现营业收入6.32亿元，同比增长15.30%；平均实现归母净利润4768.32万元，同比增长2.27%。
其中，288家公司实现盈利，盈利面为81.36%；246家公司营业收入同比增长，占比69.49%，51家公司营业收入超过10亿元；162家公司归母净利润同比增长，占比45.76%，41家公司归母净利润超过1亿元。
从行业结构看，新兴产业赛道属性突出，成为板块增长核心增量。开源证券研报显示，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大一级行业营收全部实现正增长，其中信息技术、化工新材营收增速分别达到21.67%和22.76%，领跑全板块；利润端信息技术、化工新材归母净利润同比增速分别为44.61%和7.02%，成为利润修复的主要拉动力量。
细分赛道龙头折射韧性
盈利面的“稳”之下，结构性增长的“进”更为值得关注。三季报显示，37家北交所公司前三季度归母净利润同比增长超过100%，硬质合金、食品消费、半导体零部件等细分赛道龙头构成翻倍增长的主力阵容。
具体来看，AI算力与半导体产业链的拉动效应持续释放。开源证券研报数据显示，前三季度，北交所通信行业营收同比增长63.29%，半导体制造营收增长12.89%，技术服务营收增长20.00%，AI算力产业链的高景气度直接转化为相关中小企业的订单与收入增量。
例如，在光通信无源器件环节，蘅东光成为AI算力拉动的直接受益者。公司前三季度实现营业收入34.62亿元，同比增长113.01%；归母净利润6.56亿元，同比增长192.60%，利润增速显著高于营收增速。公司在自愿性披露公告中明确将增长归因于“全球AI应用的部署和AI数据中心的投资加速”，其800G、1.6T高速率光模块所需无源内连光器件产品需求随数据中心网络向高带宽、高密度演进持续放量。在AI服务器自动化设备与先进封装环节，鸿仕达财报显示，公司前三季度营业收入5.42亿元，同比增长39.66%；归母净利润8983.18万元，同比增长207.63%，利润增速数倍于营收增速。
此外，尽管盈利修复节奏有所分化，但金属等新材料与电池材料领域企业同样受益于周期回升与需求扩容。具体来看，长鹰硬科前三季度实现营业收入20.70亿元，同比增长149.61%，归母净利润4.70亿元，同比增长622.44%；科创新材前三季度共实现营业收入1.29亿元，同比增长45.10%，归母净利润2569万元，同比增长126.15%。吉和昌前三季度实现营业收入4.87亿元，同比增长27.53%，归母净利润9046万元，同比增长89.08%。而华密新材前三季度营业收入同比增长15.73%，归母净利润同比增长47.36%；其中三季度单季归母净利润同比增长104.22%，控股子公司高温硅橡胶业务盈利水平提升构成利润增厚的重要来源。
另一个值得关注的增量信号来自新上市公司群体。开源证券研报数据显示，2026年前三季度新上市企业合计营收511.37亿元，同比增长12.94%；归母净利润78.28亿元，同比增长17.46%，利润增速显著高于存量公司，新兴产业赛道属性突出，成为板块增长核心增量。
“整体来看，2025年以来上市的新股是北交所优质资产的核心增量，其中细分卡位优势突出、业绩增长具备持续性的标的，有望在板块流动性改善与业绩持续验证的催化下，迎来估值修复与市值成长的双重机遇。”开源证券北交所研究团队方面表示。
机构聚焦业绩可验证标的
三季度以来，A股市场震荡有所加剧。伴随三季报披露收官，机构普遍认为，北交所企业盈利底部信号渐趋清晰，业绩可验证的绩优公司值得重点关注。
“北交所盈利底部信号逐步清晰，在改革政策加持下，板块存在估值修复空间，资金配置上将更侧重业绩可验证、细分领域具备差异化优势的标的。”中国银河研报认为。
东莞证券认为，近期北交所密集释放改革利好，包括北证50ETF推进、新股市值配售、并购重组落地等，为市场提供积极的政策预期。展望后市，若北证50ETF成功落地将带来可观增量资金，进一步提升市场流动性与估值水平；此外，新股发行市值配售机制的具体实施方案落地后，将吸引更多投资者持有北交所股票作为底仓，稳定筹码结构。
在配置框架上，财信证券表示，当前，业绩验证进入关键窗口。盈利能力持续改善且估值合理的优质企业；基本面扎实、估值回落且具有一定技术壁垒的优质次新股；以及布局分红稳健、现金流充裕、持续回购的公司值得关注。行业上建议关注AI相关、电力、高端制造等领域。
在中国银河看来，考虑到北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，以及北证相关投资产品落地的预期，后续重点关注两大方向：一是自上而下聚焦以人工智能产业链为代表的北交所科技升级细分赛道，并重点关注大宗商品波动下的种业、农药、食品添加剂、饲料、肉蛋制品等农化产业链细分行业的投资机会；二是自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
（文章来源：经济参考报）
